年末贷款压降不代表融资需求放缓

2018-01-16 03:50阅读:33

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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数据显示,2017年12月新增人民币贷款5844亿元,远低于此前市场普遍预估的水平,这也是去年全年新增贷款的最低值。新增贷款的走低也是当月社融增量下滑的主要原因。金融数据明显走低并不是实体融资需求下降引发的,主要是因为随着金融监管的趋严,银行受表内资源的约束,导致年末为了达到监管指标的要求(如MPA考核、资本充足率约束、流动性指标约束等),集中调整了资产和负债,特别是在一定程度上压缩了贷款投放、同业投资以及债券投资。

去年12月社融增量1.14万亿,但分结构看,银行表外资金投放有趁监管政策落地前“冲规模”的迹象。招商证券宏观研究主管谢亚轩称,当月表外贷款占比从11%提升至31%,信托贷款和委托贷款均为四季度以来最高,预计监管对委托贷款收紧后增量会显著下滑。

尽管去年12月新增贷款和社融数据较弱,但全年看银行资金对实体经济的支持力度在加大。2017年,社会融资规模保持较快增长,千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,社会融资规模增量比上年多1.63万亿元人民币,社会融资规模存量同比增长12%,基本符合预期,显示金融对实体经济的支持力度较大。

从结构看,社会融资规模变动特点主要为“三多三少”,金融机构对实体经济发放的本外币贷款同比多增较多,去年全年金融机构对实体经济发放的本外币贷款为13.85万亿元,比上年多增1.97万亿元。信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比大幅多增,去年全年信托贷款增加2.26万亿元,比上年多增1.4万亿元。

未贴现银行承兑汇票增加5364亿元,比上年多增2.49万亿元。委托贷款同比明显少增,去年全年委托贷款增加7770亿元,比上年少增1.41万亿元。四是企业债券融资同比少增较多,全年企业债券净融资4495亿元,比上年少2.55万亿元。此外,股票融资少于上年,全年非金融企业境内股票融资8734亿元,比上年少3682亿元。

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