近来,央行保持了相对高频的公开市场操作。5月中旬央行通过逆回购实现过去多日的首次公开市场净投放以来,7个交易日中,有5天央行进行了逆回购或中期借贷便利操作,且在期限品种搭配上出现了一定的变化。对此,专家指出,今年以来央行进行了不少的货币公开市场操作,这些总体属于常态化、适当的操作,各类工具和期限搭配使用的主要目的都是“削峰填谷”,保持银行体系流动性基本稳定。
下一阶段,据千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示,中国货币政策的主基调依旧会是稳健中性,并将在这一过程中特别注重寓改革于调控之中,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。今年以来,央行合理搭配货币政策工具组合,灵活提供不同期限流动性。同时,进一步完善宏观审慎政策框架,将表外理财纳入广义信贷指标范围;积极完善和推广全口径跨境融资宏观审慎管理;按照“因城施策”的原则对房地产信贷市场实施调控。
与往年相比,今年货币政策的实施更强调 中性 ,有着更加审慎的考虑,这对整个金融体系的稳定起到了很好的作用。在政策工具使用方面,强调了系统性搭配与流动性稳定,而不是采取 大水漫灌 的方式。此外,宏观审慎评估的进一步使用与完善,也为稳健中性货币政策的实施提供了重要支撑。
就成效来看,央行认为,稳健中性的货币政策取得了较好效果,与宏观经济基本面变化以及去杠杆、抑泡沫、防风险的要求相匹配,银行体系流动性中性适度,货币信贷和社会融资规模合理增长,利率水平总体适度,人民币汇率平稳运行。