人民币(人民币项目可行性研究报告)汇率问题也是备受关注的焦点,在美元指数持续走强的情况下,企业和个人是否应该积极进行海外的资产配置?汇率取决于两个因素,一是本币币值的变化,第二是本币和外币相对价格的变化。其实人民币本币币值没有发生重大变化:第一看CPI,也就是通货膨胀率不是很高,不到2%,这意味着人民币的购买力没有发生重大变化,本币没有贬值的迹象;第二是人民币的资产回报率要高于外币,也就是说它的资产价值也没有发生重大变化,从这个意义上来说,本币币值稳定。
目前人民币对美元的贬值只是一个相对价值变化,甚至是美元升值过快导致的结果。如果观察全球的货币状况,实际上各国货币都对美元贬值,人民币是贬得最少的,反过来说,是人民币和美元都在升值,只不过美元升值更快,使得人民币相对美元贬值。国内人民币对宏观经济的影响,最重要是看它通货膨胀率和利率水平,而不是汇率水平。因为中国大部分经济在国内发生,未来还要扩大内需,因此汇率变动对宏观经济影响相对不是大。但现在存在的问题是,汇率对预期影响很大,如果各国资金都追逐美元的话,大量资金从亚洲新兴经济体流出,对中国的压力就出来了。
中国经济已经触底,尽管不会回到两位数高速增长,但也不会有下行风险。中国政策不会有更加宽松的大规模刺激。加息、减息、降低准备金率、降息这种可能性大大减退,这构成人民币很重要的宏观环境,也就是说在宽松货币下有内在价值区别压力,而是趋于稳定。因此。曹远征认为人民币长期不具有贬值基础。