锂电池板块的100家上市公司中，有42家企业2017年经营现金流为负值。其中，坚瑞沃能、猛狮科技因现金流紧张，公司甚至无法日常经营。以消防器材起家的坚瑞沃能和原主营铅蓄电池的猛狮科技存在诸多相似之处。
二者皆在主业持续低迷之下，据千讯咨询发布的《中国电市场前景调查分析报告》显示，一前一后迈入了锂电池行业，随后因为宏观环境、行业政策变动以及前期的激进扩张，现金流断裂，无法正常经营。2015年猛狮科技在新增了锂电池业务之后，马不停蹄地投资设立上海松岳电源、参股中兴派能，在一系列兼并重组和对外投资之后，猛狮科技2016年净利润大增3276.11%。同年，坚瑞消防宣布收购沃特玛，其后更名为坚瑞沃能，一跃成为全国第三大动力电池龙头企业，装机量仅次于宁德时代和比亚迪。
但随后，二者都选择了“激进”的扩张之路，猛狮科技通过外延式并购，对外投资壮大规模，坚瑞沃能则选择了新增生产线扩大产能。2015年至2017年，猛狮科技用在增资并购上的资金分别达到1.83亿、18.89亿和20.49亿元，三年累计增资、并购、新设子公司超过60家。截至目前，公司控股参股的海内外企业80余家，业务范围涵盖高端锂电池制造、新能源汽车租赁运营等清洁能源的生产、储存和应用的三大环节。
坚瑞沃能从上市后就不断增设生产线，2017年底时，公司在全国11个省市进行产能布局，设立了11个电池生产基地，而每个项目投资额均超过20亿元。截至2017年末，公司整体债务254.34亿元，财务费用高达5.20亿元，较上年同期增加910.22%。然而随着融资渠道收紧，新能源汽车补贴政策的重大变化，2017年，猛狮科技和坚瑞沃能同时发生业绩变脸，同时还出现了应收账款占比过高，现金流为负、公司债务在短期内大额攀升等。