一线城市房价上涨有两个因素，合理因素是大都市区加快发展，不合理因素是城市发展战略、土地（土地项目可行性研究报告）政策和制度。政府多年来通过土地财政来为城市建设募集资金，很多城市政府采取的是挤牙膏式的供地方式，使土地供应价格最大化。
如果土地的供地制度考虑与城市需求平衡，如特大型城市房价上涨，是否可以增加供地或释放出这种信号；如果农村用地宅基地和国有土地一样可以同权同价进入市场，那么房价是否还会高企？当下由于部分因素使一些城市房价上涨，随后拉动房地产投资回升，这对于经济转型过程是一个扰动。
这样带动的增长也就能维持一两个季度，随后又会重回所谓的正常状态。预计房地产投资在未来不太长的时间内就会回到正常状态，即使不是负增长，也很可能是零增长。房地产价格过高不仅加大资产价格泡沫破灭风险，也促使资金过度流入房地产业，进一步恶化实体经济投资不振的状况。长期看，还会透支居民部门低杠杆的政策回旋空间。宏观政策需要在“稳增长、抑泡沫”中做出更艰难的平衡。