重点城市楼市火爆，也不利于消费稳定和降低实体成本。一季度，全国居民人均可支配收入仅增长6.5%，远低于房价涨幅和食品（食品项目可行性研究报告）价格涨幅。再结合一线城市及周边房价创新高、房价收入比在20-30倍之间，可判断楼市火爆为富人投资或避险所为。由于高收入人群边际消费倾向低，房价上涨的财富效应难以推动消费增长。另外，年后CPI从1.8%迅速窜至2.3%，猪肉、蔬菜价格创新高，与年后“租金重订”，物流仓储、人工和铺面成本高企密切相关，房价上涨推高了实体成本。
因此，一线城市及周边楼市火爆，偏离了楼市去库存、金融助推实体的主题，这不是管理层愿意看到的。一季度，在经济实现“开门红”后，积极财政政策持续发力后，基建投资也全面启动。根据中金公司的报告，2015年地方发起大量PPP项目。截至今年2月底，财政部政府和社会资本合作中心PPP项目库收录了7110个项目，总投资8.3万亿元。其中，6000多个项目是2015年后发起，总投资将达到6.8万亿元，这些项目启动的效果将在2016年全面体现。
经济企稳，基建投资全面发力，再考虑到楼市秩序亟待整治，房地产“托底”的救急地位下降。不管从去库存，还是“三去、一补、一降”的供给侧改革，未来楼市将进入政策调整期。首先，由于食品价格仍将在高位徘徊，大宗商品价格上涨导致CPI非食品部分刚性上涨，CPI回升是大概率事件，货币政策宽松的空间收窄；其次，近期央行要求关注物价和房价，窗口指导商业银行信贷投放，意味着结构性的楼市信贷宽松宣告结束；最后，未来调控案例此起彼伏，重点城市楼市政策整体偏紧。