千讯咨询发布的《中国白酒市场发展研究及投资前景报告》显示，2018年老酒市场规模已经达到500亿元，随着老酒价格不断上升、消费者人群持续增加，预计2021年老酒市场规模将超过千亿元。白酒行业呈现挤压式增长，总量规模虽有收缩，但高端、次高端仍表现出了较强的增长势头，市场集中度提升的趋势明显。高端白酒方面，茅台一枝独秀，五粮液老窖针对千元价格带展开竞争，其他品牌市占率回落;次高端方面，竞争呈加剧态势。中长期来看，行业可能再进行一轮洗牌，强势次高端品牌有望真正从中脱颖而出，增长潜力巨大。
白酒结构性景气背后体现了消费升级的基本逻辑和部分价格带“刚需”逻辑。“刚需”逻辑来自三个方面：一是低端刚需，大众主流低档光瓶酒高频次低单价，消费者集中于县乡农村和城市低收入人群及流动打工人口;二是大众主流中档，价格在100元-300元，涵盖二三四线城市居民大部分消费场景，200元中枢价格带放量增速更快;三是高端刚需，以高端社交为主要应用，涵盖部分投资和收藏需求。从白酒周期更迭情况来看，核心刚需及主流价格带的抗风险能力和恢复能力更强。
临近春节旺季，各家酒企陆续开始实施打款，市场预期来年增速有所放缓背景下，需要通过春节旺季表现来判断明年增速预期，因此市场短期仍会紧盯旺季回款及价格表现，板块估值短期也会受此影响。
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