千讯咨询发布的《中国白酒市场发展研究及投资前景报告》显示，受贵州茅台、酒鬼酒三季报业绩不及预期影响，白酒板块近一周来表现不佳。10月23日，白酒板块下跌1.86%，市值蒸发338亿，18只个股全线下挫，其中，顺鑫农业大跌6.42%，领跌白酒板块。白酒板块曾出现大幅下挫。随着当前白酒板块进入三季报披露期，两家酒企业绩不及预期、白酒板块出现回调，引发了市场对板块三季度业绩及四季度行情能否延续稳健的担忧。
白酒板块不会再现去年大幅下挫的行情，原因有以下四点：第一，今年三季度动销良好;第二，去年三季度部分酒企库存较高，去库存影响了销量，而今年行业库存为良性;第三，去年秋糖会期间部分酒企释放悲观预期，今年在行业景气度回升背景下，虽有部分酒企受竞争加剧影响而短期承压，但并非行业普遍现象;第四，去年市场担忧宏观经济增速下行会影响行业需求，而今年行业已验证受宏观经济影响减小，行业自我调节能力增强，周期性正逐渐弱化。
2019年白酒板块整体涨幅较大，市场预期较高，但目前行业处于淡季，三季报业绩稳健但没继续超预期，板块短期调整属于正常波动。当前行业趋势和基本面没有变化，三季报后有望出现估值切换行情，调整期则是优选布局的机会。方正证券看好贵州茅台、口子窖、古井贡酒、今世缘、五粮液、泸州老窖、洋河股份等标的。
对于板块三季报业绩，名酒三季报将以整体稳健和分化成长为主，高端酒业绩确定性依然最强，继续看好板块中长期投资机会。中泰证券重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒等标的。
中银国际证券同样看好白酒板块三季报有望保持较快增长。四季度茅台酒出货提速可能性加大，一批价可能稳定或回落。与此同时，2019年春节旺销超预期，2020年春节难有突出亮点，高估值和高仓位可能抑制股价表现，三季报披露至2020年春节这段时间白酒板块将步入平淡期。从长期来看，行业成长逻辑不变，仍有超额收益机会，中银国际证券重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业，推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业。
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