最新披露的一季报似乎确认了券商对于白酒(白酒项目可行性研究报告)行业“弱复苏”的判断,多家上市白酒企业一季度的收入和利润情况都显著改善。不过行业产能扩张和需求疲软的局面依然没有改变,曾经百花齐放的春天依然遥远。
统计显示,目前包括茅台、五粮液、泸州老窖和洋河在内的11家上市白酒企业已经披露一季报,其中有8家录得收入增长,较去年年报增加5家;5家录得利润增长,较去年年报增加3家。整体来看,11家企业合计收入同比增长8.4%;净利润同比增长6.4%。
其中,酒鬼酒的利润增长超过10倍,茅台的净利润则增加了18%,增速较快。从季度业绩看,白酒业似乎呈现出了复苏的趋势。
预收款方面,11家企业一季度末预收款合计为75.1亿,较年初增加了4.21%。因此业绩的改善并非来自财务手段,即加快把预收账款确认为收入。
经历2年的调整后,以行业竞争格局、主流公司产品价格和库存所结合的终端供需分析显示,白酒行业见底明确,主流公司料将开始恢复性增长。
贵州茅台今年的收入目标只增长1%,五粮液表示“力争实现业绩平稳”,洋河股份“力争实现5%左右的增长”。只有去年业绩大幅下滑的泸州老窖提出了收入要增长45%,但即便能实现,也只有2013年收入的75%。
另一方面,酒企今年派发的现金红利也有所下降。根据派息计划,上述11家酒企今年合计派息107.8亿元,较去年下降8%。