随着我国人均可支配收入的增长,人口结构中中产阶级的占比不断提升,家纺消费中出现更加注重品牌和质量、重视个性化和定制化的新特征。此外,随着三四线城市收入增长,客群消费能力增强,纺织消费升级趋势为中高端家纺开辟了新的市场,预测2021年我国家纺行业规模将达到2937亿元,2017-2021年CAGR为7.9%。
一方面,人均家纺消费仍有提升空间,另一方面,对标海外龙头公司,家纺龙头往往在稳固家纺优势的基础上拓展家居新品类,打开“大家居”行业空间,空间更富想象力。2016年我国家纺、床品人均消费分别达145元、82元,明显低于其他主要发达国家。我国家纺行业2016-2021复合增速达4.9%,千讯咨询发布的《中国纺织场前景调查分析报告》显示,在纺织细分行业中仅次于运动鞋服居第2位,同时增速将远超主要发达国家。
我国家纺竞争格局稳定,本土品牌占优,一线家纺品牌包括罗莱生活、富安娜、水星家纺、梦洁股份。2013年前,四大家纺企业的市场占有率合计为4.49%,其中家纺龙头罗莱生活市场占有率为1.53%,其次是富安娜和水星家纺,市场占有率分别为1.13%与0.96%。
2017年集中度显著提升,前四大企业市占率同比提升1.01pct至5.38%,其中罗莱生活市占率同比提升0.6pct至2.15%。伴随着原材料价格上涨及零售渠道变革,中小家纺企业的生存空间被进一步压缩,大型品牌企业凭借品牌及规模效应,马太效应明显。2017年1月床上用品行业品牌数量为8888个,至2018年1月时下降为4570个,品牌淘汰比例接近50%。2017年床上用品前十大品牌市占率最高达33.2%,行业集中度大幅提升。
受益于零售渠道变革,龙头线下增速回暖。伴随着百货逐渐向体验式消费业态转型,中小家纺品牌被迫退出,龙头家纺品牌的竞争环境显著优化。2014-2016年,前四大品牌公司线下销售额由68.43亿元降至67.45亿元,而2017年线下销售额同比增长25.47%至84.63亿元。