2018年国内棉花产量同比增加44万吨。根据有关数据,2018年8月底,国内棉花商业库存同比大幅增加62万吨,且9月储备棉轮出量同比减少18万吨,在不考虑进口棉的情况下,年度初期,流通陈棉供应量较上年度同期增加44万吨。如此一来,本年度棉花供应量同比增加88万吨。而消费方面,因中美贸易摩擦,市场预期棉花下游需求下降。
多重因素共同作用下,千讯咨询发布的《中国棉花场前景调查分析报告》显示,棉花销售进度进一步放缓。截至1月,全国新棉销售率为26.2%,同比下降 6.8 个百分点,降幅连续第8周扩大。郑棉仓单在年度初短暂回落后,2018年11月开始增加。截至1月4日,郑棉仓单为15080张,为棉花期货上市以来的最高值,是2008年次高位的近两倍。现货销售缓慢,且后市存在较大不确定性,加之新疆库的便利性,注册棉花仓单无疑是套保和销售的良好途径。
经过2016—2018年的去库存,目前,国储库中棉花存量约为 270 万吨。同时,由于国内供应缺口的存在,棉花进口量增加在所难免。2018年6月,80万吨进口配额已经发放;2018年年底,财政部发布公告称,将适当降低棉花进口滑准税税率。一方面是国储库存降至安全线,另一方面是进口量增加,无论从储备量还是从需求量来看,储备棉已不具备大量轮出的条件。以往11月发布的储备棉轮出公告,至今也未有消息。
临近春节,大部分纺织厂提前放假,下游企业以小订单为主,用棉企业虽有囤货需求,但受下游需求疲软的影响,采购积极性不高,观望情绪浓厚。央行降准以及美国贸易代表办公室批准首轮中国进口商品豁免加征关税的申请提振棉价,郑棉探底后有回暖预期,但受制于基本面,春节前难有起色。