作为全球最大的棉花出口国，国际棉花需求是支撑其棉价的核心动力，17/18年度美棉出口销售保持强劲，支撑美棉价格。对于18/19年度，由于全球贸易摩擦不断，宏观不确定性加大，美棉出口销售前景存疑。在9月中下旬，中国接连大量取消美棉订单，美棉近期周度出口数据不佳。美国18/19年度棉花净签约销售量累计达到211万吨，销售进度63%（USDA10月月报预计销售为基准），美棉装运量累计达到33万吨。
千讯咨询发布的《中国棉花场前景调查分析报告》显示，在美棉花已签约的18/19年度211万吨净销售量中，有188万吨来自17/18年度未装船量的结转，且当前美棉销售进度远高于五年历史平均水平，我们认为美棉出口存超前销售可能。当前阶段中美贸易战对全球棉花的影响短期更多地反映贸易格局的变化，其它国家对美棉进口的增加在一定程度上可以充抵中国进口的下降，鉴于全球资源有限，18/19年度预期全球产量增速将不及消费进入去库存阶段，美棉总体需求仍将保持比较强势。
在USDA5月月报对18/19年度全球棉花供需的首次预估中，基于17/18年度良好的天气条件，而在18年5月初时得州处于严重干旱情况影响播种进度，预计新年度美棉单产将会明显下滑，弃耕率大幅提升，将美棉18/19年度产量调减31万吨至425万吨。就目前来看，虽然美棉生长优良率远低于历史同期，但得州干旱自进入8月起逐渐有所好转，其它棉区尤其是东南三角洲一带整体情况较好。
加之18/19年度植棉面积大幅增长，在弃耕率远高于历史年度的预期下，USDA月报连续3月调高美棉产量，根据USDA10月月报数据18/19年度美棉产量430万吨，当前新年度美棉陆续上市，10月9日当周美棉吐絮率78%（去年同期72%），收获率25%（去年同期24%），优良率42%（上周42%，去年同期60%），关注后期上市期间的天气情况和实际产量数据，18/19年度美棉产量或好于预期。