千讯咨询发布的中国棉市场发展研究及投资前景报告显示，最近郑棉价格又跌的比较厉害，市场对郑棉跌到这个位置后如何走的分歧还是比较大。现在南疆正是采摘的高峰期，而轧花厂收购大部分也陆续展开，虽然部分地区收购的量还不大。北疆目前大范围的机器采摘还没有开始，预计要等到国庆节后半段时间了。由于今年5月份北疆经历了大风降温降雨天气，而今年9月份天气转凉的也比较快，所以目前北疆部分地区积温不够，棉花马值偏细，棉花的衣份较往年也偏低，预计对棉花的产量也会有一定的影响。
最近几天，籽棉收购价格开始回头，似乎所谓的开秤抢收现象维持了非常短的时间。手摘棉价格从最初的7.2元/公斤-7.3元/公斤涨到了7.5元/公斤，这个价格也仅维持了十天左右的时间。近几天收购价格就开始回落了，现在手摘棉的价格又跌回到7.2-7.3元/公斤，而随着机采棉的逐渐上市，报价也是比较低，6.2-6.4元/公斤左右。甚至市场上有人报价新疆皮棉售价16000元/吨毛重，大家不禁要怀疑这是亏本卖的吧，这个价格能保住本吗？我们按照手摘棉的价格给大家算了一下，假如籽棉收购价格在7.2元/公斤，棉籽价格1.7元/公斤，40%的衣份率，1000元/吨的加工费用，算下来皮棉成本价格在16450元/吨左右。假如籽棉的收购价格换成7元/公斤，其他价格不变的话，皮棉的成本价格就在15950元/吨左右。因此如果控制一下成本或者自有工厂的话，16000元/吨的价格也是有可能的，只是这个价格目前来看真的有点低。假如我们按照目前市场上的比较多的收购价格7.2元/公斤来算的话，皮棉现货成本的支撑价格在16500元/吨左右。而过去两年新疆棉现货价格基本要升水期货价格700-1000元/吨，由此算来，现在的期货价格15500-15600的位置是目前郑棉向下的一个成本支撑点位。当然假如后期籽棉收购价格再次下跌，这个成本价格可能还是会继续下降。而且后期随着新花的大量上市，可能在期货市场上销售仓单的人更多了，仓单压力也会转化为901合约的压力。
储备棉轮出即将结束，会轮入吗？
今年由于国家在6月份就限制非纺织企业参与储备棉的竞拍，因此今年储备棉的竞拍激烈程度也远不如去年。截止到9月27日，储备棉累计成交了246.4万吨的储备棉，成交率为59%，预计今年储备棉的总成交量也就在250万吨左右，要比去年同期的322万吨少70万吨左右。如此算来下一年度国储库中棉花也就剩下270万吨左右，估计里面算上之前收的5级花等不能用的，好用的棉花量预计不大了。之前的发改委人士曾经说过要有序的轮出轮入，但是前几年由于国储库中棉花量还是很大，所以也一直未见有轮入迹象。但是现在随着国储库中棉花的消化，轮入新的棉花是比较符合政府各方利益的，而且假如要保持一定量的安全库存的话，似乎新年度轮入棉花的可能性是比较大的。但是怎么轮入？是轮入国产棉还是轮入进口棉？什么时候轮入？这些都是可以直接影响市场走势的。
假如轮入国产棉，目前国内棉花本就产不足需，还需要进口棉花来填补空缺，再一轮入，那在市场上一定会引起较大的波动，而这些也是政府不想看到的。因此我们预计轮入进口棉的可能性更大。轮入进口棉一方面是比较便宜的，另一方面对国内市场的影响也相对要小一些。但是现在中美有贸易战，澳大利亚棉花价格又太高，印度棉质量也一般，所以可以选择的空间也小了很多，预计轮入的话，巴西棉、西非棉和中亚棉花可能会多一点。从储备棉的角度看，目前储备棉在去库存周期中，无论后面是否再次轮入棉花，从长远期来看，都是一个远期看涨的逻辑。但是假如国家再次收储，从国内市场收购，只要消息放出来，郑棉价格肯定有一波涨；从国际市场上收购，会影响国际棉价走强，进而影响国内市场走强。
综上，从新疆棉花的收购情况来看，短期有一定的利空因素影响，但是目前价格到15500，在成本上有一定的支撑作用，但是这个支撑价格也是随时跟着籽棉收购价格波动的。而从储备棉角度来看，长时间是去库存周期，假如提前释放出收储棉花的消息，势必会引起一波上涨行情。
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