2018年全球棉花产量预计2659万吨，同比下降33万吨；需求为2797万吨，同比增加100万吨；产需缺口为138万吨，同比增加133万吨，连续第4年产不足需。目前全球棉花库存消费比为60.38%，同比下降7个百分点，较刚开始去库存的2014/2015年度下降38个百分点。
如果按照个人核算，千讯咨询发布的《中国棉花场前景调查分析报告》显示，2018/2019年度全球棉花库存消费比在45%左右，接近2002/2003年的历史低位水平，位于2008/2009年度的供需水平之间。2018/2019年度我国棉花产量预计600万吨，需求初步预计在850万—900万吨，缺口为275万吨。进口预期150万吨，还有缺口125万吨，需要国储库存来补足。目前国储抛售临近尾声，截至目前抛储成交250万吨，国储库存剩余260万吨。125万吨来补缺口的话，2018/2019年度结束时库存剩余135万吨，其他包括工业及商业库存按照200万吨算，消费按照875万吨算，库存消费比为38%，已临近2009/2010年度历史低点30%的水平。
目前阶段制约棉花期货上涨的主要因素主要是买卖双方博弈以及仓单的问题。买方棉纺企业虽有利润，但在贸易摩擦困扰下“金九银十”没有如期出现，且其尚有库存，并认为目前价格偏高的情况下更愿意去库存，而棉纺企业工业库存10月底将基本消耗完毕，届时将不得不重新补库，市场将受到支撑，如果届时国储库能够轮入的话，棉花上涨可期待。而且目前市场价格已经有所回落，如果回落到棉纺企业可以接受的16000—16500元/吨，点价采购积极性会回升，且仓单流出，卖保资金有回补倾向，盘面将得到支撑。