2018/19年度巴西棉花出口量将大幅增加至106.7万吨，达到近5年以来峰值（前一年度巴西棉花出口量预计91.4万吨，主要出口到越南、印尼、土耳其、孟加拉国和中国，其中中国进口量只占巴西棉花出口总量的8%），一方面是2018/19年度印度种植面积大幅下滑、单产和品质预期下降，美国得州持续高温干旱也使棉花品质、产量很不乐观，2018/19年度全球高品质、高可纺性的棉花供给压力越来越突出（东南亚、中亚及土耳其、孟加拉等需求强劲）。
另一方面是中美贸易摩擦滑向“深水处”，千讯咨询发布的《中国棉花场前景调查分析报告》显示，随着2018年7月中国对进口美棉花加征25%关税，2018/19年度美棉进入中国市场“蜀道难”，因此中国纺企、贸易商的需求将转向巴西棉、澳棉及西非棉。那么2018/19年度中国企业进口巴西棉是否能“井喷”，巴西棉能迅速抢占美棉撤退留下的市场份额吗？以下两个因素对进口巴西棉开了“绿灯”，一是7月份我国针对棉纺织企业增发了80万吨滑准关税棉花进口配额（要求2018年底前使用，2019年或仍将扩大配额发放数量）。
截止6月底涉棉企业手中仍有35万吨左右1%关税内进口配额，理论上7-12月份可消费的配额接近115万吨；二是巴西棉花装运集中在8-10月，正好是中国、印度、越南、印尼等棉花供给“青黄不接期”，再加上2017/18年度澳棉签约出口已近尾声和美棉只能“隔空相望”等利好，巴西棉对中国出口快速增长似乎水到渠成，只待“跑马挥鞭”。但笔者认为下面三个因素将制约巴西棉能否获得中国企业青睐。
巴西棉报价已偏高，向上靠近C/A，性价比优势不断削弱。从调查来看，7月下旬以来9/10月船巴西棉SM 1-1/8的报价普遍高于EMOT SM 1-5/32美棉2-2.5美分/磅，高于同期SM 1-5/32西非棉1.80-2.0美分/磅，仅低于C/A SM报价1美分/磅左右，超出了部分国内纺企、贸易商承受上限。