当前本应是纺织企业补库旺季，但是我们看到其补库力度较弱。一则前期的国储库存备货偏多，新棉集中上市，资源充足，纺企反而显得从容不迫。二是3月将开始新一年的储备棉轮出，对于高高在上的新棉价格，下游并不“感冒”。
新疆标准级机采棉价格也从前期的15500元/吨上方滑落至15000元/吨一线。目前现货价格下探至轧花厂成本附近，轧花厂是否会亏本或平价销售也是一个问题。预计本年度棉花消费为850万吨，平均每月刚需70万吨，同时内纱价格再次低于外纱，后续国内消费并不差。随着时间推移，千讯咨询发布的《中国纺织场前景调查分析报告》显示，纺织轧花厂只要顶住压力，后市将迎来曙光。而纺织企业在实际生产中，储备棉必须搭配一定比例的新棉使用，因此补库虽姗姗来迟，但终归会兑现。
郑棉仓单生成数量4086张，预报1143张，与去年巅峰时期仓单5288张，预报1369张相比，虽然少了1428张，但交割量仍旧比较大。大量仓单生成固然有新疆仓库注册交割便利的因素，但更多的是棉花增产，现货销售不畅，使得资源大量涌入期货市场。后市仓单问题如何解决，应该是市场关注的重点。近期内外棉价差自高位迅速回落，从高峰时的3000元/吨附近回落到目前1000元/吨不到。
内外棉价差在1500—2000元/吨是国内普遍认同的价差水平，过高或过低都会导致棉纱市场竞争加剧。目前的内外棉价差有利于国内纺织竞争力的恢复，如果低价差维持的时间较长，加上后期国内会有更便宜的储备棉释放，这将有利于提振国内棉花消费，利多棉价。从基本面角度分析，美棉强而郑棉弱的局面仍可维持，二者价差回落至低位，可以考虑抛外买内的跨市套利操作。