6年12月中旬以来,人民币(人民币项目可行性研究报告)汇率重启贬值态势,目前已跌破6.9关口。人民币持续贬值两方面利好我国纺织服装出口企业,短期内将带动业绩向上弹性,长期则会增强出口竞争力。2015年“8·11”汇改后,人民币汇率应声下跌。2015年全年贬值6.02%,据光大证券观测的50家纺织制造上市公司样本库,纺织制造板块海外收入同比增长8.26%至241.20亿元,拉动2015全年收入同比增长2.10%至1493.01亿元,扭转2014年收入略降态势;净利端依然承压,同比下滑17.80%。
进入2016年,人民币汇率继续贬值,截至第三季度,汇率贬幅为2.68%。纺织制造板块收入进一步改善,2016年1月至9月实现收入1211.90亿元,同比增长13.83%,净利润为62.17亿元,同比增长14.50%,无论是收入端还是净利端均较2015年均有较好改善。其中净利润还受益于棉价上涨、政府补助增加等其他因素。
展望2017年,纺服出口压力缓解,纺服出口型公司业绩弹性可期。重点推荐出口占比高、业绩稳健且弹性大、估值偏低的纺织出口型上市公司。