人民币快速贬值，国内奢侈品消费短期受益。中国人的奢侈品购买70%发生在海外，境外消费回流将是国内奢侈品消费增长最重要的推动力量。2016年下半年以来，奢侈品消费出现小幅向好信号。
下半年主要的瑞士钟表零（零售项目可行性研究报告）售商同店环比均有改善，瑞士名表国内进口月度金额连续三个月转正，表现优于香港地区和全球市场。人民币加速贬值缩窄境内外价差、促进海外消费回流是重要因素，2016年4月海关新政提高了海外购买奢侈品的课税风险和成本。此外，消费底部弱复苏的大环境也支持中高端消费景气度小幅回升。
长期来看，自用为主的中高端消费需求仍处于平稳、健康的增长趋势中，随着进口税率完善、海关政策趋严、品牌商考虑全球价格体系的平衡，海内外奢侈品价差或逐步缩窄，利好国内奢侈品消费规模提升。短期来看，人民币急速贬值一定程度上促使海外购买需求回流，品牌商成本推动的涨价有滞后性，且需市场回暖配合，大规模涨价可能性小，未来或继续受益。中金证券认为，奢侈品牌进驻较多的中高端购物中心有望受益。