国内方面,2016年9-11月,新疆棉(棉项目可行性研究报告)上市推迟及运力紧张局面导致棉花供需在时间上错配,导致年度初期棉花价格涨幅明显;但在运力紧张局面缓解后,以及3月储备棉轮出的明确预期下,棉花的供应压力后移,棉花企业的销售压力增加,因此后期棉花价格缺乏持续性的上涨基础。
根据调研和数据测算,在储备棉投放前,国内棉花供应充足。2016年储备棉投放截止时间为9月底,距离2017年3月储备棉投放市场约5个月的时间。供应方面,棉花产量约450-480万吨,棉花进口量约40万吨,棉花消费量约内地280-300万吨,加上新疆纺企提前锁定棉花资源约100万吨,5个月的时间内,棉花流通市场供求过剩约100万吨。5个月的时间内,国内棉花供大于求,棉花市场缺乏持续上涨的基础。
综合分析,2016/2017年度国内棉花供应充足,棉花价格缺乏持续性上涨基础。在供需错配的背景下,年度初期棉花价格快速上行,棉花市场供应压力后移。同时,在金融资金入市的背景下,棉花价格难现大跌行情,国内棉花市场或将呈现倒“L”型走势,预计价格区间14500-17500元/吨。